在这个复杂的故事中，蛋生（陈信喆 饰）的旅程充满了哲学思考和情感挣扎。他跟随师父袁公修炼，但内心深处却对狐妖媚儿无法释怀。梦中出现的诡异景象使他更加困惑不安，这些梦境不仅揭示了他的内心冲突，也暗示了他所面临的外在挑战。蛋生明白自己是天神，这使得他对自己的使命和行为产生了深刻的疑问。狐妖媚儿，作为他心中最深的牵挂，同时也是他必须对抗的存在，代表了他必须战胜的敌对力量。他的爱情与责任之间的矛盾，形成了他的内心冲突和故事的核心。                                                                      　　这个故事探讨了哲学上的“无有对错”论，质疑传统的善恶标准。在九幽之地，妖的怨魂形成了妖的世界，而蛋生却又是这些妖的毁灭者。媚儿等妖本身并没有选择成为妖的命运，而像栾青这样的人，因个人的堕落而成为妖。这种设定使得妖与人之间的界限模糊不清，也反映了复杂的伦理和道德问题。在这个充满矛盾的世界里，当妖与人不再以传统的善恶标准对立，而是寻求合作，共同对抗更大的邪恶时，才能真正克服内外的困境。

公元700年盛唐时期，中国同阿拉伯及中东在经济、文化上有许多交流，西域的丝绸之路是相互来往的要道，为捍卫其完整，唐朝军队不断与突厥对垒。                                                                      　　戍边校尉李（姜文）因不愿屠杀突厥的老人、妇女和孩子俘虏触犯军令成为通缉犯，为缉捕他，皇帝封屡请回国的日本遣唐使来栖（中井贵一）为捕快，并许诺只要能将校尉李捉拿归案，便可满足其回国心愿。其时战事正值严峻，来到西域的来栖又受托护送将军之女文珠（赵薇）回长安，中途他遇见校尉李，一场大战后，两人不分轩轾，相约长安城下再决生死。不久，他们碰上护送经书的朝廷商队及觊觎驼队的响马子安（王学圻），生死大战蓄势待发。

大宋南迁，定都临安，不想山林中有一批妖孽修炼成功，无恶不作，一场人间浩劫就此拉开序幕，金山寺主持法海（李连杰饰）携大弟子能忍（文章饰）替天行道，四处捉妖，先与雪妖（徐若瑄饰）展开一场恶战，又遭一群狐妖色诱。

深山里历经千年修炼的白蛇（黄圣依饰）耐不住山间寂寞，与青蛇（蔡卓妍饰）变幻人形结伴游历人间，巧遇许仙（林峯饰）心生爱慕之情，许仙不知道她是法力高强的蛇妖。

在青蛇和一群妖友的帮助下，白蛇终于美梦成真，与许仙结为夫妻……能忍中了魔血之后，逐渐变得人魔不分，发现青蛇也是妖之后，更是惺惺相惜。法海在端午节追查到白蛇的行踪，巧施妙计欲将之捉拿。双方一场恶战，惊天动地……最后法海将许仙困在金山寺，白蛇、青蛇并肩杀到，人魔不分的能忍也突然而至，金山寺面临漫天巨浪的冲击，一场人、妖、魔、法、天的千年决战拉开了帷幕。

《白蛇传说》走的是标准的商业片套路。故事情节的推进流畅迅速，起承转合间的过渡也都安排了热闹的动作戏进行辅助，整体上做到了一波未平一波又起；人物群像的性格塑造虽称不上超越经典，但至少法海与白素贞两个角色都焕发出了应有的光彩。法与情、礼与欲、人与妖，三种对立关系逐一呈现，在文戏上营造出了不少戏剧冲突。扬长避短，让特效成为电影的主角。《白蛇传说》的一大贡献是特效，在这一点上《白蛇传说》创造了国产大片的历史。人形蛇身、水漫金山寺等效果这些以往一般只能出现在好莱坞片中的场景至少都“像模像样”了（扬子晚报评） [29]  。电影一开始“法海幻境战雪妖”就将观众带进特效世界，白蛇和青蛇置身的妖境被电脑特效营造得美轮美奂，片尾的“水漫金山”是全片的高潮，在约30分钟的打戏里，电影营造了《2012》般的末日灾难景象。