一代大侠李慕白（周润发饰）有退出江湖之意，托付红颜知己俞秀莲（杨紫琼饰）将青冥剑转交给贝勒爷（郎雄饰）收藏，不料当夜遭玉娇龙（章子怡）窃取。俞秀莲暗中查访也大约知道是玉府小姐玉蛟龙所为，她想办法迫使玉蛟龙归还宝剑，免伤和气。但李慕白发现了害死师傅的碧眼狐狸（郑佩佩饰）的踪迹，她隐匿于玉府并收玉蛟龙为弟子。而玉蛟龙欲以青冥剑来斩断阻碍罗小虎（张震饰）的枷锁，他们私定终身。关系变得错综复杂，俞秀莲和李慕白爱惜玉蛟龙人才难得，苦心引导，但玉蛟龙却使性任气不听劝阻…ddd

　　话说清朝末年，同治年间。正是一个旧体制向新体制转变的关键时刻，民族工业也民临着巨大的挑战。时以茶叶生意为主的徽商集团新安商会，会长鸿泰号汪老太爷（李法曾饰）从长远利益出发，决定拓展洋庄茶市场，然而此举却触动了独家专营洋庄茶的商会副会长许善夔（吴孟达饰）的利益。适逢朝廷拨款赈灾，汪家准备借此机会扳倒有贪污之嫌的许善夔，由此也致令徽州知府程大人及其家族卷入其中。
　　在此之后，汪许两家的斗争逐渐升级，明争暗斗、阴谋权术层出不穷。爱恨情仇，纠缠纷杂，程知府的儿子程天送（张磊饰）成为这段传奇历史的见证者和参与者……